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Présentation

Anaxis Asset Management (AAM) est la société du groupe Anaxis spécialisée en gestion obligataire à haut rendement. Située à Paris près de l’Opéra, Anaxis AM est agréée par l'Autorité des Marchés Financiers sous le numéro GP 10000030.

Notre stratégie dite de bond-picking vise à sélectionner les valeurs offrant le meilleur couple rendement risque à travers une analyse approfondie du crédit de chaque entreprise émettrice. Notre approche de gestion ne fait référence à aucun indice et nous permet de construire des portefeuilles robustes, qui résistent aux variations et aux soubresauts des marchés, et qui offrent des rendements réguliers supérieurs à ceux des obligations d’État.

Ces portefeuilles solides répondent efficacement aux attentes de nos investisseurs, banques privées, family offices, multi-gérants, fonds de pension et compagnies d'assurance, qui recherchent des produits d’investissement fiables, résistants et performants pour leur gestion.

Anaxis AM gère 5 fonds obligataires, chacun spécialisé sur le marché des obligations d'entreprises.

Fonds d’obligations d’entreprises diversifiés :

Fonds d’obligations d’entreprises européennes :

Fonds d’obligations d’entreprises américaines :

Fonds d’obligations d’entreprises des pays émergents :

D’autre part, Anaxis AM propose également un fonds d’actions européennes :

Télécharger le CORPORATE CREDIT MONTHLY UPDATE du 01/2017 (.pdf)
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Dans sa politique d'investissement, la société n'applique pas de critères sociaux, environnementaux et de qualité de gouvernance. Consulter les documents relatifs à la POLITIQUE DE GESTION DES CONFLITS D'INTERETS, au TRAITEMENT DES RECLAMATIONS, à la POLITIQUE DE SELECTION ET D’EVALUATION DES CONTREPARTIES, à la POLITIQUE DES DROITS DE VOTE et à la POLITIQUE DE REMUNERATION.

Fondateurs & Philosophie

Pierre Giai-Levra et Jean-Julien Goettmann sont les deux fondateurs de la société Anaxis AM.

Ils décident de créer AAM en 2009 pour doter le groupe Anaxis d’une société de gestion réglementée permettant de gérer des fonds obligataires UCITS pour leurs clients.

Le marché de la dette corporate offre de nombreuses opportunités pour un gérant actif, l’organisation même du marché  étant source d’inefficiences :

  • La très grande majorité des investisseurs abordent le marché de la dette corporate avec une vision benchmarkée,
  • Le marché reste également très segmenté en fonction des catégories de rating, chaque investisseur ayant des contraintes, réglementaires ou internes, sur sa capacité d’investir dans tel ou tel segment,
  • Les agences de notation conservent un rôle prédominant dans l’évaluation d’un débiteur et des conditions de financement associées,
  • Certains segments du marché se traitent OTC (par contreparties spécialisées).

Pierre Giai-Levra : "la quasi totalité des sociétés de gestion obligataire en Europe suivent une approche benchmarkée. Notre ambition est de démontrer la valeur ajoutée de notre approche de « bond picking » fondamental reposant sur notre processus de gestion  bottom-up".

Jean-Julien Goettmann : "gérer selon notre approche de bond picking signifie que nos analystes et gérants consacrent l’essentiel de leur énergie à l’analyse approfondie de chaque émission plutôt qu’à la prévision des mouvements de marché à court-terme. Cette analyse repose sur la connaissance du secteur d’activité de l’émetteur, de son business model, de son management, de ses bilans, de ses comptes de résultat, de ses cash-flows, de ses besoins d’investissement. La maîtrise juridique des documents d’émission est également un élément essentiel dans le processus de décision".

Méthodologie d'investissement

Notre approche repose sur l’analyse fondamentale de la qualité de crédit des obligations d’entreprises. Notre processus est axé sur la sélection bottom-up des titres individuels tout en assurant une diversification et un contrôle des risques appropriés au niveau des portefeuilles.
  • Nous ne suivons pas d’indice.
  • Nous nous concentrons au contraire sur les spécificités de chaque émetteur.
  • Nous n’achetons une obligation qu’après avoir acquis une forte conviction fondée sur une analyse approfondie couvrant tous les facteurs de risque potentiels.

Notre ambition est de construire des portefeuilles robustes capables de traverser des conditions de marché difficiles et de produire des rendements attractifs sur des horizons d’investissement de moyen terme. Nous privilégions les sociétés bénéficiant de hautes barrières à l’entrée, d’un chiffre d’affaires régulier, d’une structure de coûts flexible et d’une gestion prudente de leurs bilans. Nous excluons le secteur financier de nos portefeuilles du fait de son manque de transparence et de prévisibilité.

Notre processus est particulièrement sélectif. Nous avons une préférence pour les émissions obligataires les plus sûres, à la fois en termes d’échéance, de rang de séniorité et de protection des prêteurs. Nous ne nous fions pas aux notations des agences : nous nous forgeons une opinion indépendante fondée sur nos propres vues de l’évolution future des sociétés émettrices.

Les allocations par rating, secteur et pays de nos portefeuilles évoluent au cours du temps en conséquence de notre gestion bottom-up. Nous prenons également en compte la conjoncture macro-économique. La sensibilité aux taux et les autres facteurs de risque sont suivis de très près et peuvent être ajustés si nécessaire.

Télécharger le Processus d’Investissement d'Anaxis Asset Management (.pdf)
Télécharger le Contrôle des Risques d'Anaxis Asset Management (.pdf)

Comité d'investissement

Pierre Giai-Levra, Responsable de la gestion
Expérience passée : Paribas Asset Management, Dexia Asset Management, Finaltis
Formation : Ecole Centrale de Paris, Diplom-Mathematiker de l'Université de Stuttgart, Master en Finance HEC

Sébastien Davos, Contrôleur des risques
Expérience passée : Calyon (Paris), Société Générale CIB (Paris), AXA Investment Managers (Londres)
Formation : MSc en gestion de l'EDHEC, MBA en finance de l'université Laval (Canada)

Alessandro Pellegrino, CFA, Gérant de portefeuille
Expérience passée : Standard & Poor's (Paris), Carbon Desk Capital (Londres)
Formation : Master in Philosophy, Università La Sapienza; Master in Business, ESCP Europe; Chartered Financial Analyst (CFA)

Benoît Ducatillon, CFA, Gérant de portefeuille
Expérience passée : Natixis Global Asset Management (Paris), Comgest (Paris)
Formation : MSc en Finance, Université Lille 2, Master en gestion d'actifs (222) de l'Université Paris-Dauphine; Chartered Financial Analyst (CFA)

Thibault Destrés, Gérant de portefeuille
Expérience passée : AXA IM (Londres), AXA IM (Paris)
Formation : MSc Finance ESSCA

Corporate Credit Monthly Update

Tous les mois, l’équipe de gestion d’Anaxis AM vous propose une synthèse du marché de la dette corporate. Nos experts abordent dans ce document les points essentiels :
  • Les indices de marché (performances, duration, yield, spread)
  • L’inflation, réelle et attendue
  • L’évolution historique des rendements de la dette corporate
  • Les spreads de crédit sur la dette corporate par rating

L’équipe de gestion conclut par une analyse des événements ayant eu un impact sur les marchés au cours du mois, particulièrement au niveau macro-économique.

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