Présentation

Anaxis Asset Management (AAM) est la société du groupe Anaxis spécialisée en gestion obligataire. Située à Paris près de l’Opéra, Anaxis AM est agréée par l'Autorité des Marchés Financiers sous le numéro GP 10000030.

Notre stratégie dite de bond-picking vise à sélectionner les valeurs offrant le meilleur couple rendement risque à travers une analyse approfondie du crédit de chaque entreprise émettrice. Notre approche de gestion ne fait référence à aucun indice et nous permet de construire des portefeuilles robustes, qui résistent aux variations et aux soubresauts des marchés, et qui offrent des rendements réguliers supérieurs à ceux des obligations d’État.

Anaxis a également étendu son expertise de sélection de titres en lançant un fonds composé d'actions européennes. L'approche de gestion se fait également sans référence aux indices et s'attache à créer un portefeuille limitant le risque de fortes variations.

Ces portefeuilles solides répondent efficacement aux attentes de nos investisseurs, banques privées, family offices, multi-gérants, fonds de pension et compagnies d'assurance, qui recherchent des produits d’investissement fiables, résistants et performants pour leur gestion.

Anaxis AM gère 6 fonds obligataires, chacun spécialisé sur le marché des obligations d'entreprises.

Fonds d’obligations d’entreprises diversifiés :

• Anaxis Income Advantage, gestion active
• Anaxis Short Duration, fonds à duration courte
• Defensive Bond Opp. 2026, fonds Investment Grade à échéance 2026
• Diversified Bond Opp. 2025, fonds à échéance 2025

Fonds d’obligations d’entreprises européennes :

• EU Bond Opp. 2027, fonds à échéance 2027

Fonds d’obligations d’entreprises des pays émergents :

• EM Bond Opp. 2024, fonds à échéance 2024

D’autre part, Anaxis AM propose également un fonds d’actions européennes :

• AAM Family Values

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Fondateurs & Philosophie

Pierre Giai-Levra et Jean-Julien Goettmann sont les deux fondateurs de la société Anaxis AM. Ils décident de créer AAM en 2009 pour doter le groupe Anaxis d’une société de gestion réglementée permettant de gérer des fonds obligataires UCITS pour leurs clients. Le marché de la dette corporate offre de nombreuses opportunités pour un gérant actif, l’organisation même du marché  étant source d’inefficiences :

• La très grande majorité des investisseurs abordent le marché de la dette corporate avec une vision benchmarkée,
• Le marché reste également très segmenté en fonction des catégories de rating, chaque investisseur ayant des contraintes, réglementaires ou internes, sur sa capacité d’investir dans tel ou tel segment,
• Les agences de notation conservent un rôle prédominant dans l’évaluation d’un débiteur et des conditions de financement associées,
• Certains segments du marché se traitent OTC (par contreparties spécialisées).

De la même manière, les marchés actions offrent d'excellentes opportunités d'investissement pour un gérant capable de sélectionner les titres de façon rigoureuse, et qui privilégie la patience et la robustesse plutôt que l'achat spéculatif de titres agressifs.

Jean-Julien Goettmann: « Notre approche de bond picking signifie que nos analystes et gérants consacrent l’essentiel de leur énergie à l’analyse approfondie de chaque émission plutôt qu’à la prévision des mouvements de marché à court-terme. Cette analyse repose sur la connaissance du secteur d’activité de l’émetteur, de son business model, de son management, de ses bilans, de ses comptes de résultat, de ses cash-flows et de ses besoins d’investissement. »

Pierre Giai-Levra: « Anaxis s’engage de façon concrète pour un investissement responsable. Nous avons choisi pour cela de mettre en place une politique d’exclusions sectorielles et nous n’investissons pas par exemple dans les énergies fossiles ou les pesticides. La démarche retenue est simple et forte. Elle a été conçue en fonction de notre gestion spécialisée en dette d’entreprise et vise à orienter les flux financiers vers les secteurs compatibles avec nos objectifs de préservation de l’environnement et de la santé. »

Méthodologie d'investissement

Notre approche repose sur l’analyse fondamentale de la qualité de crédit des obligations d’entreprises. Notre processus est axé sur la sélection bottom-up des titres individuels tout en assurant une diversification et un contrôle des risques appropriés au niveau des portefeuilles.

• Nous ne suivons pas d’indice.
• Nous nous concentrons au contraire sur les spécificités de chaque émetteur.
• Nous n’achetons une obligation qu’après avoir acquis une forte conviction fondée sur une analyse approfondie couvrant tous les facteurs de risque potentiels.

Notre ambition est de construire des portefeuilles robustes capables de traverser des conditions de marché difficiles et de produire des rendements attractifs sur des horizons d’investissement de moyen terme. Nous privilégions les sociétés bénéficiant de hautes barrières à l’entrée, d’un chiffre d’affaires régulier, d’une structure de coûts flexible et d’une gestion prudente de leurs bilans. Nous excluons le secteur financier de nos portefeuilles du fait de son manque de transparence et de prévisibilité.

Notre processus est particulièrement sélectif. Nous avons une préférence pour les émissions obligataires les plus sûres, à la fois en termes d’échéance, de rang de séniorité et de protection des prêteurs. Nous ne nous fions pas aux notations des agences : nous nous forgeons une opinion indépendante fondée sur nos propres vues de l’évolution future des sociétés émettrices.

Les allocations par rating, secteur et pays de nos portefeuilles évoluent au cours du temps en conséquence de notre gestion bottom-up. Nous prenons également en compte la conjoncture macro-économique. La sensibilité aux taux et les autres facteurs de risque sont suivis de très près et peuvent être ajustés si nécessaire.

Nous approchons la gestion de notre portefeuille d'actions avec la même philosophie. Nous sélectionnons les sociétés en fonction de leur solidité financière et de leur capacité à générer de la valeur sur le long-terme. Nous construisons une allocation robuste capable de résister à la volatilité des marchés.

Équipe d'investissement

Pierre Giai-Levra, Gérant de portefeuille
Expérience passée : Paribas Asset Management, Dexia Asset Management, Finaltis
Formation : Ecole Centrale de Paris, Diplom-Mathematiker de l'Université de Stuttgart, Master en Finance HEC

Sébastien Davos, Gérant de portefeuille
Expérience passée : Calyon (Paris), Société Générale CIB (Paris), AXA Investment Managers (Londres)
Formation : MSc en gestion de l'EDHEC, MBA en finance de l'université Laval (Canada)

Jean-Julien Goettmann, CFA, Gérant de portefeuille
Expérience passée : Société Générale Asset Management (Paris & Singapore), Arbordale Hedge Investments (Chicago), Dexia Asset Management (Paris), Finaltis (Paris)
Formation : MSc in Management, Neoma Business School (Head of the Dean's list 1994), Master in Corporate Finance (University Paris-Dauphine), Chartered Financial Analyst

Thibault Destrés, Gérant de portefeuille
Expérience passée : AXA IM (Londres), AXA IM (Paris)
Formation : MSc Finance ESSCA

Maximilien Vedie, CFA, Gérant de portefeuille
Expérience passée : UBS (Paris), Société Générale Private Wealth Management (Luxembourg)
Formation : MSc in Risk and Asset Management de l’EDHEC

Maxime Boulon, Contrôleur des risques
Expérience passée : CARAX (Paris), Mercialys (Paris)
Formation : MSc in Finance & Risk Management, INSEEC Business School; Bachelor, St. John’s University (New York)

Corporate Credit Monthly Update

Tous les mois, l’équipe de gestion d’Anaxis AM vous propose une synthèse du marché de la dette corporate. Nos experts abordent dans ce document les points essentiels :

• Les indices de marché (performances, duration, yield, spread)
• L’inflation, réelle et attendue
• L’évolution historique des rendements de la dette corporate
• Les spreads de crédit sur la dette corporate par rating

L’équipe de gestion conclut par une analyse des événements ayant eu un impact sur les marchés au cours du mois, particulièrement au niveau macro-économique.

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Archives

Consulter les Corporate Credit Monthly Update des mois précédents :

• CORPORATE CREDIT MONTHLY UPDATE du 04/2023
• CORPORATE CREDIT MONTHLY UPDATE du 03/2023
• CORPORATE CREDIT MONTHLY UPDATE du 02/2023

Contactez-nous

Anaxis à Paris 9, rue Scribe 75009 Paris Tel: +33 (0)9 73 87 13 20 Fax: +33 (0)1 42 65 80 46 info@anaxis-am.com